ב-6 באוגוסט 2025, פרסמתי כאן סקירה (קישור לסקירה הקודמת) שעסקה ב"פער הביצועים" המתרחב בין הזהב לכסף. באותה נקודה, הזהב (בכתום בגרף) הפגין עוצמה יחסית, בעוד הכסף (באפור) השתרך מאחור. הנחת העבודה הייתה שפער כזה בדרך כלל לא מחזיק מעמד לנצח, ושוק המתכות נוטה לתיקון – או דרך ירידה של הזהב, או (מה שקרה בפועל) דרך "התפוצצות" למעלה של הכסף.
מה אנחנו רואים בגרף העדכני? (דצמבר 2025) הגרף המצורף הוא שיעור קלאסי בהתנהגות של נכסים בקורלציה גבוהה:
אפקט הרצועה האלסטית: שימו לב לחודשים שקדמו לאוקטובר. הפער בין הזהב לכסף היה בשיאו. הסקירה מאוגוסט ציינה כי משקיעים המאמינים שהכסף "מפגר" יחפשו הזדמנות כניסה.
ההיפוך האלים: כפי שניתן לראות בקו האפור, ברגע שהסנטימנט השתנה, הכסף לא רק "סגר את הפער" אלא עקף את הזהב בחדות (Overshoot). התנועה האנכית הזו אופיינית לכסף – מתכת עם שווי שוק קטן יותר ותנודתיות גבוהה יותר מהזהב ("High Beta").
הטריגרים: כפי שצפינו בסקירה הקודמת, השילוב של היותו "מקלט בטוח" זול יותר, יחד עם לחצים של ביקוש תעשייתי (אנרגיה ירוקה/שבבים), יצר ככל הנראה את הלחץ על המחיר (Short Squeeze) שהוביל לזינוק הנוכחי.
מסקנה למשקיעים וסוחרים: השוק הוכיח שוב שסבלנות היא מפתח. מי שזיהה את הדיסוננס במחירי אוגוסט ופעל לפי תזה של "Reversion to the Mean" (חזרה לממוצע), נהנה מהתנועה הנוכחית. עם זאת, הגרף כרגע מראה מצב של פרבולה בחוזים על הכסף – שלב שבו הסיכון והתנודתיות עולים מדרגה.
⚖️ הבהרה משפטית וגילוי נאות (Disclaimer)
חשוב לקרוא: התוכן המופיע בפוסט זה ובגרפים המצורפים לו, לרבות ההפניה לסקירות עבר, נועד למטרות לימודיות, אינפורמטיביות והעשרה בלבד. אין לראות בנכתב ייעוץ השקעות, ייעוץ פיננסי, ייעוץ פנסיוני, או תחליף לייעוץ שכזה המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. הכותב אינו בעל רישיון לייעוץ השקעות על פי חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, תשנ"ה-1995.
כל פעולה פיננסית, ובפרט מסחר בחוזים עתידיים (Futures) ובסחורות (Commodities), כרוכה בסיכון משמעותי להפסד כספי, לרבות אובדן מלוא קרן ההשקעה. ביצועי העבר, כפי שמשתקפים בגרף או בסקירות קודמות, אינם מהווים ערובה או אינדיקציה לביצועים עתידיים. המידע המוצג עשוי להיות חסר או בלתי מעודכן. כל המסתמך על המידע בפוסט זה עושה זאת על דעתו ואחריותו הבלעדית בלבד, ומוותר בזאת על כל טענה כלפי הכותב בגין נזק ישיר או עקיף שעשוי להיגרם לו. מומלץ תמיד להיוועץ בבעל רישיון מוסמך לפני קבלת החלטות השקעה. הפוסט נכתב בסיוע כלי בינה מלאכותית.
אין תגובות:
הוסף רשומת תגובה