מאת: מוטי לבנון תאריך: 20 בנובמבר, 2025
אם הייתם שואלים משקיעים בתחילת השנה איפה הכסף שלהם צריך להיות, התשובה הייתה אחת: בינה מלאכותית. אבל כשאנחנו מביטים על המסכים בסוף נובמבר 2025, התמונה הוורודה מתחילה להיסדק.
ארבעה גרפים שבועיים של תעודות הסל המובילות בסקטור (SMH, IGV, AIQ, XLU) חושפים תמונה מדאיגה של "נסיגה מסונכרנת". זה כבר לא מימוש רווחים נקודתי, אלא בלימה רוחבית שחוצה את כל שרשרת הערך – מהשבב הקטן ביותר ועד לתחנת הכוח שמספקת לו חשמל.
במאמר זה נצלול לעומק הנתונים כדי להבין: האם זו הזדמנות קנייה של פעם בחיים, או שהבועה מתחילה להתרוקן?
הפונדמנטלס: המעבר הקשה משלב ההבטחה לשלב ההוכחה
לפני שנסתכל על הגרפים, חייבים להבין את השינוי בנרטיב. עד אמצע 2025, השוק תגמל כל חברה שקנתה שבבים. כעת, השוק דורש לראות רווחים. אנחנו נמצאים במעבר מ-Phase 1 (תשתיות ואימון מודלים) ל-Phase 2 (יישום והסקה). הבעיה? שלב היישום מתעכב.
צוואר הבקבוק האנרגטי: מרכזי הנתונים צורכים חשמל בקצב שרשת החשמל האמריקאית מתקשה לספק.
משבר התוכנה: חברות ה-SaaS מתקשות להצדיק את עלויות ה-AI העצומות אל מול ההכנסות מלקוחות הקצה.
הספקות האלו מחלחלים הישר לתוך הגרפים.
הניתוח הטכני: ארבע נורות אזהרה בוהקות
הסתכלות על "משפחת ה-AI" דרך ארבע תעודות סל מרכזיות מראה תבנית כמעט זהה של "פריצת שווא" (Bull Trap) ונפילה לתמיכה. הנה מה שהגרפים מספרים לנו:
1. החוליה החלשה: התוכנה (IGV) קרסה ראשונה
הגרף של IGV (תוכנה וענן) הוא המדאיג ביותר. התעודה לא רק ירדה מהשיא, אלא שברה מטה את רמת התמיכה הקריטית ב-$103.98. המשמעות: התזה ש"הכסף יעבור מהחומרה לתוכנה" נכשלת כרגע. המשקיעים מצביעים ברגליים ובורחים מחברות התוכנה, מה שמשמיט את הקרקע מתחת לכל הסקטור.
2. הקטר נעצר: השבבים (SMH) על פי התהום
תעודת השבבים SMH, שהובילה את הראלי, איבדה גובה בחדות מ-$400 ל-$339. כעת היא יושבת בדיוק, אבל בדיוק, על קו התמיכה האחרון ($339.44). התרחיש: אם SMH סוגרת את השבוע מתחת לקו הזה, זוהי שבירה טכנית שמבשרת על סוף המגמה לטווח הבינוני. אין כאן מקום לטעויות.
3. המקלט שלא הגן: תשתיות (XLU)
סקטור התשתיות והחשמל, שנחשב ל"דפנסיבי" ולנהנה העקיף של ה-AI, חווה את אחת הנפילות האלימות בגרף. פריצת השיא ב-$88 התבררה כמלכודת, והמחיר התרסק חזרה למטה בנר אדום עוצמתי. כשהמשקיעים מוכרים גם את מניות החשמל המשעממות, זה סימן שהם רוצים מזומן ("Cash is King").
4. המדד הכללי (AIQ): במצב המתנה
תעודת ה-AI הכללית נמצאת במצב דומה לשבבים – יושבת על התמיכה ב-$48.79. היא מחכה להכרעה: האם היא תלך בעקבות התוכנה (למטה) או תצליח להחזיק מעמד?
אסטרטגיה: איך לפעול עכשיו?
אנחנו נמצאים ברגע של Make or Break. הגרפים השבועיים מראים מומנטום שלילי חזק (נרות אדומים גדולים ללא "זנבות" קנייה).
אל תתפסו סכינים נופלות: למרות שהמחיר הגיע לתמיכה ב-SMH וב-AIQ, הסיכון גבוה מדי. שבירת התמיכה ב-IGV היא תמרור עצור.
הסימן לכניסה (Long): רק אם נראה בשבוע הבא התייצבות ו"נר היפוך" ירוק שסוגר בבירור מעל התמיכות, ניתן יהיה לשקול כניסה זהירה.
הסימן לבריחה (Short/Cash): סגירה שבועית של SMH מתחת ל-$339 היא האות הסופי ליציאה מהסקטור. במצב כזה, הדרך ל-$300 קצרה מאוד.
שורה תחתונה
נובמבר 2025 מלמד אותנו שיעור בצניעות. ה-AI כאן כדי להישאר, אבל מחירי המניות לא יכולים לעלות לנצח על בסיס הבטחות. כרגע, חובת ההוכחה עברה מהמהנדסים למנהלי הכספים, והגרפים מאותתים שהסבלנות של השוק פקעה. עיניים על ה-$339 ב-SMH.
⚠️ הבהרה משפטית וגילוי נאות (Disclaimer)
קראו בעיון לפני ביצוע כל פעולה:
המידע, הניתוחים והגרפים המופיעים במאמר זה מוגשים למטרות אינפורמטיביות, לימודיות ובידוריות בלבד. התוכן אינו מהווה, ואין לראות בו, ייעוץ השקעות, המלצה לפעולה, ייעוץ מס או תחליף לשיקול דעת פיננסי עצמאי. אזהרת סיכון: השקעה במגזר הטכנולוגיה, ה-AI ושוק ההון בכלל כרוכה בסיכון גבוה ועלולה להוביל לאובדן הון משמעותי. ביצועי עבר אינם ערובה לביצועי עתיד. הכותב אינו יועץ השקעות מוסמך ואינו נושא באחריות לכל נזק או הפסד שייגרם כתוצאה מהסתמכות על המידע. כל פעולה היא באחריותו הבלעדית של הקורא. מומלץ להיוועץ ביועץ השקעות מורשה לפני קבלת החלטות.
אין תגובות:
הוסף רשומת תגובה