בעולם המסחר, תבניות חשיבה יכולות להיות יתרון או מלכודת. אחת המלכודות הפסיכולוגיות הנפוצות ביותר בקרב סוחרים בעשור האחרון היא ההנחה הבלתי מעורערת כי קיימת קורלציה קבועה ובלתי שבירה בין הביטקוין (BTC) לבין שוק המניות האמריקאי, בדגש על מדד ה-S&P 500 ומדד הנאסד"ק הטכנולוגי. קונספציה זו, שאמנם נכונה בחלק מהזמן, גורמת לסוחרים לפעול מתוך פחד ומשפיעה לרעה על קבלת ההחלטות שלהם ברגעים הקריטיים ביותר.
שורשי הקונספציה: הקורלציה והמיתוס
הקונספציה נבנתה על בסיס נתונים. במשך תקופות ארוכות, במיוחד מאז 2018 ועד לשנים האחרונות, ניכרה קורלציה חיובית בין ביטקוין לשוק המניות. בתקופות של "Risk-On" (תיאבון לסיכון), כששוקי המניות עלו, גם הביטקוין נטה לעלות, ולעיתים אף בעוצמה רבה יותר. בתקופות של "Risk-Off" (התרחקות מסיכון), כשהמניות ירדו, גם הביטקוין נטה לרדת, מה שהוביל רבים להגדיר אותו כ"נאסד"ק על סטרואידים".
הבעיה מתחילה כאשר המוח האנושי, המתוכנת לחפש תבניות, מתקבע על הקורלציה הזו כאמת מוחלטת. סוחרים רבים משתמשים במדדי המניות האמריקאים כאינדיקטור מוביל לביטקוין, ללא היכולת לזכור שזו לא תמיד המציאות.
המלכודת הפסיכולוגית: פחד וכישלון ביישום
ההיצמדות לקונספציה הזו גורמת נזק פסיכולוגי כפול:
פחד מהפסד: כאשר שוק המניות האמריקאי מראה סימני חולשה או ירידה, הסוחר שדבק בקונספציה נכנס לפחד מיידי מהפסד. הוא ממהר לסגור פוזיציות לונג (קנייה) בביטקוין, או להימנע מלהיכנס אליהן, מחשש שה"אבא הגדול" של השוק יגרור את הביטקוין מטה.
החמצת הזדמנויות: המהלך הפסיכולוגי הזה גורם לו להחמיץ את רגעי הניתוק (Decoupling) המכריעים, בהם הביטקוין מתחיל לנהל מהלך עצמאי וחזק, לעיתים דווקא כשהשווקים המסורתיים נותרים חלשים.
הנתונים מספרים סיפור אחר: אירועי ניתוק ספציפיים
ההיסטוריה של הביטקוין מלאה באירועים שבהם הקורלציה עם שוק המניות נשברה או נחלשה באופן משמעותי:
מרץ 2020: לאחר הירידה החדה והמפחידה של "יום חמישי השחור" שהשפיעה על כל השווקים, הביטקוין הראה התאוששות מהירה ועוצמתית הרבה יותר מה-S&P 500, והוביל ראלי עצמאי שהצית את שוק השוורים של 2021.
סוף 2021 - תחילת 2022: במהלך ירידות חדות בשוק המניות הטכנולוגי (נאסד"ק), הביטקוין הגיב לרוב לאירועים ספציפיים בעולם הקריפטו (FUD סביב רגולציה, התפתחות טכנולוגית) ולא בהכרח לאינדיקטורים מאקרו-כלכליים אמריקאים.
אירועים שונים במחזוריות השוק: הקורלציה היא דינמית ומשתנה. היא נעה בין חיובית, שלילית, ואף מתאפסת לחלוטין. היו תקופות, למשל בשנת 2023, שבהן הקורלציה נחלשה באופן דרמטי, והביטקוין הגיב יותר לאירועים פנימיים שלו כמו ציפיות לאישורי ETF ספוט, מאשר לנתוני אינפלציה או החלטות ריבית של הפד.
ההיבט הפסיכולוגי: למה קשה להתנתק מהקונספציה?
הקושי להתמודד עם הקונספציה נובע מכמה גורמים פסיכולוגיים בסיסיים:
הטיית האישוש (Confirmation Bias): אנחנו נוטים לזכור יותר את הפעמים שבהן הקורלציה עבדה ולשכוח את הפעמים שבהן היא נשברה. כל פעם שהשוק האמריקאי יורד וגורר את הביטקוין, המלכודת מתחזקת.
פחד מטעויות: פעולה עצמאית שאינה תלויה בשוק הגדול דורשת ביטחון עצמי גבוה יותר. לפעול נגד הזרם כשמדדי המניות יורדים, מרגיש מסוכן יותר, גם אם הנתונים הטכניים והפונדמנטליים של הביטקוין מצביעים על מהלך שורי.
פשטות וקיצורי דרך: ההנחה כי קיימת קורלציה היא דרך פשוטה לחשוב על השוק, מבלי צורך להתעמק בניתוח טכני ספציפי של הביטקוין או להבין את הגורמים הפנימיים הייחודיים לו.
לסיכום: הביטקוין, מעצם הגדרתו, נועד להיות נכס מבוזר שאינו כפוף לגורמים פוליטיים, כלכליים או מוסדיים מסורתיים. למרות שקיימת קורלציה עם שוקי המניות בתקופות מסוימות, ההתבססות עליה ככלל ברזל היא קונספציה מסוכנת. סוחרים שמוכנים לבחון את המצב בכל פעם מחדש, תוך התמקדות בניתוח טכני של הביטקוין עצמו, בנתוני און-צ'יין ובאירועים הייחודיים לשוק הקריפטו, יכולים להתנתק מהפחד ולנצל הזדמנויות גדולות שאחרים מחמיצים.
הבהרה משפטית ואזהרת סיכון
המידע המוצג במאמר זה הוא למטרות לימוד והבנה בלבד, ואין לראות בו בשום אופן ייעוץ השקעות, המלצה, שידול או הצעה לקנות או למכור נייר ערך או נכס פיננסי כלשהו, ובפרט מטבעות קריפטו. מסחר במטבעות קריפטוגרפיים כרוך בסיכון גבוה להפסד כספי, ובאפשרות לאבד את מלוא ההשקעה. שוק המטבעות הדיגיטליים תנודתי במיוחד, ומושפע ממגוון רחב של גורמים, לרבות אירועים גלובליים, שינויים רגולטוריים, התפתחויות טכנולוגיות, אירועים פוליטיים, וסנטימנט השוק הכללי.
תבניות טכניות, לרבות אלו המוצגות כאן, אינן ערובה לביצועי מחיר עתידיים. עבר אינו מעיד על עתיד, וניתוח טכני הוא כלי עזר בלבד, אשר יעילותו אינה מובטחת. יתכנו מקרים בהם תבניות טכניות לא יתממשו כצפוי, או שיופיעו פריצות שווא (False Breakouts) לפני המהלך האמיתי. שוק הקריפטו ידוע בתנועותיו החדות והבלתי צפויות.
לפני קבלת כל החלטת השקעה, חובה על הקורא לבצע מחקר עצמאי מעמיק (Due Diligence) ולהתייעץ עם יועץ השקעות מוסמך ובעל רישיון בלבד, המותאם אישית לצרכיו וליכולותיו הפיננסיות ונושא באחריות על מתן הייעוץ. עליך להבין היטב את הסיכונים הכרוכים בכל השקעה ולשקול אם היא מתאימה למצבך הפיננסי, למטרות ההשקעה שלך ולאופי הסיכון שאתה מוכן ליטול. האחריות המלאה לכל פעולת מסחר או השקעה מוטלת על הקורא בלבד.
מאמר זה נכתב בסיוע בינה מלאכותית ועבר אישור סופי שלי.
אין תגובות:
הוסף רשומת תגובה