תיעדוף מפוכח בין שוקי ההון
כאשר מדברים על מסחר והשקעות, הדיון נוטה לעסוק בפוטנציאל רווח.
בפועל, לאורך זמן, השאלה החשובה יותר היא אחרת:
באיזה שוק הכי קל לבטא יתרון באופן עקבי ביחס לרמת הסיכון.
גם עבור סוחר מבריק עם עשרות שנות ניסיון, לא כל שוק מתנהג באותה צורה.
יש שווקים שמתגמלים משמעת, סבלנות ותהליך.
ויש שווקים שבהם הרעש המבני מקשה על עקביות, גם עם ניסיון רב.
להלן תיעדוף ברור, מהסביבה האפקטיבית ביותר ביחס לסיכון, ועד המורכבת ביותר.
1. מדדים
הסביבה היעילה ביותר למסחר והשקעה לאורך זמן.
מדדים מייצגים סל רחב של חברות ומנטרלים חלק גדול מהסיכון הספציפי.
אין אירוע בודד שמכריע את התמונה, והמגמות נוטות להיות יציבות וברורות יותר.
מדדים מאפשרים:
-
פיזור מובנה
-
ניהול סיכונים פשוט וברור
-
ביטוי יתרון דרך משמעת ולא דרך מהירות תגובה
לא במקרה, גם סוחרים ותיקים ומוסדיים בוחרים בהם שוב ושוב.
2. חשיפה מנייתית רחבה
קרנות סל רחבות וסקטוריאליות.
זו סביבה שעדיין נהנית מפיזור, אך מאפשרת יותר מיקוד ותזה.
המורכבות מעט גבוהה יותר ממדדים כלליים, אך עדיין נוחה לביצוע עקבי.
מתאימה למי שמחפש איזון בין פשטות לבחירה מודעת.
3. מניות בודדות
מסחר במניות בודדות מאפשר עומק ניתוחי ופוטנציאל עודף תשואה, אך במחיר.
מניות חשופות:
-
לדוחות
-
להנהלות
-
לאירועים נקודתיים
-
ולחדשות בלתי צפויות
גם עם ניסיון רב, הסיכון הספציפי מקשה על שחזור עקביות לאורך זמן ללא עומס ניהולי משמעותי.
4. סחורות
סחורות כן מייצרות מגמות.
הן מושפעות ממחזורי היצע וביקוש, עונתיות ותהליכים ריאליים, ולכן מאפשרות מסחר מגמתי קלאסי.
עם זאת:
-
התנודתיות גבוהה
-
אירועים חיצוניים עלולים לשנות תמונה במהירות
-
קיים סיכון זנב משמעותי
סביבה רווחית, אך פחות סלחנית לטעויות.
5. מט"ח
שוק עמוק ונזיל, אך מורכב מבחינת יתרון עקבי.
רוב זוגות המטבעות:
-
נשלטים על ידי מדיניות מוניטרית
-
נוטים לדשדוש ו־mean reversion
-
דורשים מינוף כדי לייצר תשואה
המינוף מגדיל סיכון מהר יותר מאשר יתרון, ולכן גם סוחרים מנוסים מתקשים לייצר בו עקביות ארוכת טווח.
6. קריפטו
הסביבה המורכבת והפחות יציבה.
קריפטו מאופיין:
-
בתנודתיות קיצונית
-
במבנה שוק משתנה
-
ברגולציה חלקית
-
ובהשפעה רגשית גבוהה
יש הזדמנויות, אך קשה מאוד לייצר בהן תהליך יציב לאורך זמן, גם עם ניסיון רב.
סיכום
ככל שהניסיון גדל, כך מתבהרת אמת פשוטה:
יתרון אינו נמדד במורכבות, אלא ביכולת לחזור על תהליך בסביבה שמתגמלת עקביות.
לכן, התיעדוף האפקטיבי ביחס לסיכון הוא:
מדדים
חשיפה מנייתית רחבה
מניות
סחורות
מט"ח
קריפטו
לא בגלל אומץ, ולא בגלל חוכמה.
אלא בגלל יעילות.
הגנה משפטית
המאמר נכתב לצורכי ידע והעשרה כללית בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, ייעוץ פיננסי, המלצה או הזמנה לביצוע פעולות כלשהן בשוק ההון. המידע מבוסס על ניתוח כללי וניסיון מצטבר ואינו מבטיח תשואה או הצלחה. כל פעילות בשוק ההון כרוכה בסיכון, ועל כל אדם לפעול בהתאם לשיקול דעתו האישי ולהסתייע באנשי מקצוע מוסמכים לפי הצורך.
